股价的快速上涨，似乎是因为政策的激励，似乎是因为英伟达的火热，似乎是SORA的新突破…… 但冷静分析，本质上还是过高的估值，经历了漫长时间的消化之后，有了性价比。

到了股价该上涨的时候，就会有各种利好结队而来，反之亦然；毕竟人工智能已经不是什么新鲜事。

开年后的这几天，中科曙光高调的上涨了好几天：

何况，人工智能目前也还只是初级阶段，在我们A股就更是如此，所以来日方长。

股价的快速上涨，似乎是因为政策的激励，似乎是因为英伟达的火热，似乎是SORA的新突破…… 但冷静分析，本质上还是过高的估值，经历了漫长时间的消化之后，有了性价比。

到了股价该上涨的时候，就会有各种利好结队而来，反之亦然；毕竟人工智能已经不是什么新鲜事。

人工智能太重要了，你用你熟悉的所有形容词来形容它的重要性，都不会太过分。好在人工智能对世界的改变还才刚刚开始，这样一个伟大的旅程我们必须要去参与，即使从0开始学习，只要开始了，一切都还来得及。

所谓算力即国力，可见作为国家算力建设的骨干成员，中科曙光当然可以寄予许多的期待。

但中科曙光不只是概念，它还有着优良的业绩作为支撑。

上图：中科曙光上市于2013-2015年那一轮的牛市之中，疯狂的情绪将股价迅速推升到了九霄云外！

作为上市审批制产物的中科曙光，2014年上市当日的开盘价为7.6元，连续22个涨停板之后，才稍微歇口气，之后继续大涨；到2015年5月28日，股价就冲上了169的高点，点市盈率高达386倍！

上图：上市之初狂飙的市盈率，高点超过386！

上图：远早于中科曙光上市的浪潮信息，在同一时间段里的估值并没有像中科曙光那么高光！

之前有多么疯狂之后就会有多么悲凉，当然悲凉的人是那些俗称为韭菜的小散，他们天然后知后觉，被冲天的情绪所裹挟：

上图：从169.99到45.88只用了不到100天的时间，跌幅高达-73%！

看到这些历史K线，仿佛就看到了小散们伤心的泪水，看到了众生的无知、无奈与凄凉！也看到了隐藏在背后的刽子手们的狞笑！

股市悲剧的不断循环，其实最大的杀手就是人性的贪婪与恐惧，当我们还没有起码的投资认知的时候来到股市，就相当于一个赤手空拳的战士来到战场。

冷眼旁观，高估值是真的毒药，而持续的高成长往往难以成为现实。

上图：经历了漫长的岁月，当年荒诞的高估值一点一点的被融化，25倍左右的估值来到了我们的面前。

上图：上市以来，营收稳定增长，没有下滑的年份

上图：净利润稳定增长，也没有下滑的年份

上图：自2014年上市以来，公司无论营业收入还是净利润，虽然增幅有所波动，但年年都是正增长，从业绩的稳定性而言，这已经很难能可贵了

即使我们不太了解人工智能是怎么回事，甚至也不知道CPU、GPU是干什么的，但是中科曙光是GJ队的成员，并且是一家持续盈利的GJ队；知道了这个信息，他就值得我们去关注。

上图：上市以来的9年时间，净利润增长15倍，年化35.93%，已经是十分出色的成绩了！

奈何上市之初，连续22个涨停板加上之后余兴未尽的大涨，提前透支了后面若干年的业绩，如果高位追涨买入，当然，漫长的被套的岁月就会与你相伴随。

所以科技股的投资，确实需要有别于传统的价值股，不过我们也不要搞忘了贵州茅台在2007年的高点之后，也有过7年时间的漫长调整。

追高总是伴随着不幸，而合理甚至低估的好股票，就是送给我们的美好礼物了。

25倍PE的中科曙光是一件美好的礼物吗？

如果站在谨慎、悲观的角度，25倍PE的中科曙光，为什么就不可以是12.5呢？为什么就不可以是5倍呢？在港股里很多基本面不错的股票，他们的市盈率都低于10倍! 从这个意义上来说，估值永远没有绝对的标准，所以投资既是科学更是艺术，每个人的判断都来自于他的人生认知，虽然我们经常被告诫，不要凭感觉来做决定，每一个“我觉得”都有可能是陷阱，但是“我觉得”何尝就不是人生的智慧呢?

即使是丹尼尔.卡尼曼，这位诺贝尔奖获得者，在其名著《思考，快与慢》中也认为，系统1和系统2各有千秋，各司其职。

“我觉得”就是系统1，而深度研究无疑就属于系统2了。

阅人无数的你面对骗子自然能够一眼识穿，人生的积淀让你化繁为简。

从“我觉得”的角度，我选择了25倍PE的中科曙光；从系统2的角度，目前的研究还远远不够，所以也就还只是持有约1%的观察仓位。

不过，投资的事情就是考验你的耐性；慢慢的，不着急，往往还就对了。

未完待续......