4月25日晚间什么是股票杠杆交易，国联证券发布筹划重大资产重组事项的停牌公告称，该公司拟发行股份收购国联集团等45名对手方持有的民生证券95.48%的股权。这预示着，自国联证券控股股东国联集团于2023年3月15日，通过竞拍方式取得民生证券30.30%股权后，两家券商重组整合进入实质阶段。

证券时报记者 梁谦刚

科技创新既是上市公司迈向高质量发展的重要推动力，也是衡量上市公司内在价值的关键因素。上市公司在硬实力方面大力投入，研发投入规模占全国的比重持续上升，成为各行业科技创新的领头羊。

中国科技创新实力

快速提升

近些年来，中国深入实施创新驱动发展战略，创新成果不断涌现，新产业新产品增势良好。科技创新已成为带动经济转型升级、增强经济活力的重要力量。

放眼全球，中国的整体创新实力和科技竞争力正在快速提升。世界知识产权组织发布的全球创新指数报告中，我国排名已从2012年的第34位快速上升到2023年的第12位，进入创新型国家行列，且拥有的全球百强科技创新集群数量首次跃居世界第一。

中国科学技术发展战略研究院发布的《国家创新指数报告2022—2023》显示，中国创新能力综合排名上升至第10位，较上期报告提升3位，是唯一进入榜单前15位的发展中国家，向创新型国家前列进一步迈进。

科技创新,一靠投入,二靠人才。国家统计局公布的数据显示，2023年中国研究与试验发展（R&D）经费支出33278亿元，同比增长8.1%，占国内生产总值（GDP）比例为2.64%。

人才在科技创新中扮演着至关重要的角色，是推动科技进步和发展的重要资源。中国2023年研究与试验发展人员全时当量为660万人，稳居世界首位，占全国城镇就业人数的比例达到1.4%，创20年来新高。

上市公司

成为研发创新主力军

对上市公司而言，科技创新既是迈向高质量发展的重要推动力，也是衡量上市公司内在价值的关键因素。当前，上市公司在科技创新方面下足了功夫，研发投入规模和强度稳步上升，硬实力持续增强，成为全国科技创新的主力军。

据证券时报·数据宝统计，2023年A股上市公司研发支出合计达到1.82万亿元，占全国R&D经费支出的比重达到54.75%，占GDP的比例为1.45%，这三项数据均创历史新高。

2023年A股公司研发支出合计占营收比例为2.51%，研发强度为历年新高。2023年A股研发人员合计达到331.2万人，占A股公司员工总数的比例达到10.87%，占全国研究与试验发展人员总量的比例首次突破50%。

新兴产业研发力度加大

从行业角度来看，2023年合计有8个行业研发支出超千亿元，包括建筑装饰、电子、汽车、电力设备、医药生物等。2023年建筑装饰研发支出2445.51亿元，连续9年夺得行业第一，中字头央企带头作用明显。

从研发强度来看，战略性新兴产业相关公司显著高于传统产业。据数据宝统计，2023年计算机、国防军工、电子、机械设备、医药生物、通信六大行业研发支出占营收比例均在5%以上，这些行业均有大量公司属于战略性新兴产业。如电子、计算机行业，有超过50%的上市公司属于战略性新兴产业。

计算机行业研发支出占营收比例最高，达到10.58%，该行业聚集了一大批信息技术龙头公司。如海康威视，公司致力于将物联感知、人工智能和大数据技术服务于千行百业，目前公司自建的海康观澜大模型已达到百亿参数的规模，公司2023年研发支出113.93亿元，排名行业第一位。此外，科大讯飞、用友网络、中科曙光、三六零、四维图新、中国软件等研发支出占营收比例均超10%。

2023年研发支出占营收比例与10年前相比，计算机、医药生物、电子、国防军工、机械设备5个行业提升3个百分点以上。

高研发提升竞争力

据数据宝统计，上市时间满10年的公司中，截至2023年末，过去10年研发支出金额持续增长的有78家。与10年前相比，研发支出增长幅度最高的是长江电力，10年前公司研发支出仅0.19亿元，2023年研发支出达到20.68亿元，增幅达到106倍以上。长江电力自上市以来营收和净利润整体保持增长态势，公司股价也节节攀升，今年以来多次创新高。

持续的高研发投入保障了上市公司的核心竞争力，也带来了业绩高成长。数据宝统计，这78家公司10年间营业总收入复合增速全部为正值，智飞生物、隆基绿能、上海钢联、东方财富、阳光电源、同花顺、汇川技术等9家公司营收复合增速均超30%。

以隆基绿能为例，公司是全球最大的单晶硅生产制造商，10年前公司研发支出仅1.56亿元，到了2023年研发支出增长至77.21亿元，增幅达到48.48倍。在此期间，公司营收规模从22.8亿元增长至1294.98亿元，增幅达到55.8倍。由于在前沿技术方面的长期投入，隆基绿能在新能源领域的技术领先全球。

上述78家公司盈利能力方面同样不俗。数据宝统计，合计有65家公司过去10年来净利润复合增速为正值，占比超过八成。11家公司净利润复合增速超30%，包括东方财富、隆基绿能、长电科技、同花顺、智飞生物、太极实业等。

以长电科技为例，公司是全球领先的集成电路制造和技术服务提供商，10年前公司研发支出仅3.14亿元，2023年研发支出增长至14.4亿元，增幅达到3.59倍。在此期间，公司净利润从0.11亿元增长至14.71亿元，增幅达到132.73倍。截至2023年末，公司拥有专利3013件。

对长期持有的投资者而言什么是股票杠杆交易，投资上述78家公司的回报相对可观。数据宝统计，截至7月4日收盘，2014年以来，这些公司股价平均涨幅达到231.24%，其中超七成跑赢同期上证指数。